El déficit por cuenta corriente (CAD) de la India para el primer trimestre del año fiscal 2024 se ha ampliado a 9.200 millones de dólares, un aumento significativo desde los 1.300 millones de dólares del trimestre anterior (enero-marzo de 2023), según el RBI.
Varios factores contribuyen a este aumento del déficit, en particular un pronunciado desequilibrio comercial, la reducción del superávit de los servicios netos y la disminución de los ingresos por transferencias privadas.
El déficit comercial se ha ampliado notablemente debido a una fuerte reducción de las exportaciones de mercancías de India, por la atonía de la demanda de las naciones occidentales y China. Aunque las exportaciones de servicios han crecido un 22,8% en enero-marzo, ha surgido la preocupación por la futura demanda mundial de software y servicios bancarios.
Históricamente, India ha sido un importador neto, principalmente debido a las considerables importaciones de energía. Además, las importaciones de oro se han disparado un 38,75% hasta los 4.930 millones de dólares en agosto, debido a la demanda en festivales y a la temporada de bodas.
A pesar de los retos actuales, la balanza comercial mejora trimestre a trimestre gracias a la reducción del déficit comercial de -9.210 millones de dólares, frente a los -17.960 millones del año anterior (cuadro 1). El descenso de los precios mundiales de las materias primas en este ejercicio ha desempeñado un papel crucial en esta evolución positiva.
Uno de los principales retos de India es la subida de los precios del petróleo, exacerbada por la decisión del grupo OPEP+ de recortar el suministro de crudo hasta diciembre, coincidiendo con la temporada invernal de gran demanda. La cesta de importación de crudo de la India alcanzó la escalofriante cifra de 93 dólares en los suministros de septiembre. El precio del crudo Brent se disparó hasta un máximo anual de 100 dólares por barril, avivando aún más las preocupaciones.
Las consecuencias para la economía india, dependiente de las importaciones, son la inflación. El aumento del coste de la energía repercute en los costes de transporte, que a su vez elevan los precios de los bienes y servicios esenciales. Esta presión inflacionista afecta al ciudadano indio de a pie, presionando los presupuestos familiares. Además, han contribuido al aumento del déficit comercial y por cuenta corriente, que es ya una cruda realidad.
El déficit por cuenta corriente (CAD) de la India en el primer trimestre del año fiscal 2024 se ha ampliado hasta los 9.200 millones de dólares, un aumento significativo desde los 1.300 millones del trimestre anterior (enero-marzo de 2023), según el RBI. Varios factores contribuyen a esta ampliación del déficit, en particular un pronunciado desequilibrio comercial, la reducción del superávit de los servicios netos y la disminución de los ingresos por transferencias privadas.
El déficit comercial se ha ampliado notablemente debido a una fuerte reducción de las exportaciones de mercancías de India, por la atonía de la demanda de las naciones occidentales y China. Aunque las exportaciones de servicios han crecido un 22,8% en enero-marzo, ha surgido la preocupación por la futura demanda mundial de software y servicios bancarios.
Históricamente, India ha sido un importador neto, principalmente debido a las considerables importaciones de energía. Además, las importaciones de oro se han disparado un 38,75% hasta los 4.930 millones de dólares en agosto, debido a la demanda en festivales y a la temporada de bodas.
A pesar de los retos actuales, el CAD está mejorando trimestre a trimestre debido a un reducido déficit comercial de -9.210 millones de dólares comparado con los -17.960 millones del año anterior (tabla 1). El descenso de los precios mundiales de las materias primas en este ejercicio ha desempeñado un papel crucial en esta evolución positiva.
El déficit por cuenta corriente (CAD) de la India en el primer trimestre del año fiscal 2024 se ha ampliado hasta los 9.200 millones de dólares
Uno de los principales retos de India es la subida de los precios del petróleo, exacerbada por la decisión del grupo OPEP+ de recortar el suministro de crudo hasta diciembre, coincidiendo con la temporada invernal de gran demanda. La cesta de importación de crudo de la India alcanzó la escalofriante cifra de 93 dólares en los suministros de septiembre. El precio del crudo Brent se disparó hasta un máximo anual de 100 dólares por barril, avivando aún más las preocupaciones.
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Las consecuencias para la economía india, dependiente de las importaciones, son la inflación. El aumento del coste de la energía repercute en los costes de transporte, que a su vez elevan los precios de los bienes y servicios esenciales. Esta presión inflacionista afecta al ciudadano indio de a pie, presionando los presupuestos familiares. Además, han contribuido al aumento del déficit comercial y por cuenta corriente, que es ya una cruda realidad.
Mientras India lidia con los retos relacionados con las importaciones, no es inmune a las dificultades de exportación. India ha impuesto restricciones a la exportación, sobre todo a los productos agrícolas, que han provocado una menor realización de las exportaciones. Por si fuera poco, la factura de las importaciones agrícolas de India va en aumento, debido sobre todo a las crecientes importaciones de aceite comestible y legumbres. La posible importación de trigo de Rusia podría afectar aún más a nuestras reservas de divisas y presionar sobre la rupia. Por otra parte, la escasa demanda en los mercados internacionales de productos manufacturados indios intensivos en mano de obra, como piedras preciosas y joyería, textiles y prendas de vestir, productos marinos, artesanía, telares manuales y productos de cuero, se traduce en una menor entrada de divisas.
Las interrupciones de la cadena de suministro han agravado los problemas económicos de India, provocando un aumento sin precedentes del coste de las importaciones de bienes esenciales como combustible, alimentos, fertilizantes, carbón y minerales esenciales. El aumento de las importaciones de aceite comestible y legumbres se debe a la baja producción nacional y a las interrupciones de la cadena de suministro mundial causadas por los usos alternativos del aceite comestible como biocombustible, el conflicto entre Rusia y Ucrania y el deterioro de las relaciones diplomáticas con Canadá.
Los elevados tipos de interés en las principales economías, las recesiones económicas y la vacilante confianza de los consumidores en países como China y Estados Unidos han reducido la demanda de las exportaciones de mercancías de la India. El sector indio de las piedras preciosas y la joyería ha interrumpido la importación de diamantes en bruto para tallar y pulir debido a la escasa demanda de mercados importantes como EE.UU., China y la UE. Las exportaciones textiles indias se enfrentan a la competencia de precios de Bangladesh y Vietnam, y las exportaciones farmacéuticas se ven afectadas por un mayor cumplimiento de la normativa.
La incertidumbre reinante en los mercados financieros mundiales ha complicado aún más los retos económicos de India.
La posibilidad de un cierre del gobierno estadounidense, el aumento de los rendimientos de los bonos y la fuga de capitales extranjeros a Estados Unidos ante el incremento de los tipos de interés de la Reserva Federal han creado un panorama económico complejo para la India.
Con un CAD en aumento, es crucial que la India dé prioridad al impulso de las exportaciones, sobre todo de mercancías. El DAC en India suele ser el resultado de un déficit comercial, en el que las importaciones superan a las exportaciones. Centrándose en el aumento de las exportaciones de mercancías, especialmente de las áreas en las que tiene capacidades de oferta, es decir, textiles, cuero, productos farmacéuticos, alimentos procesados, productos marinos, artesanías y telares manuales, etc., India puede trabajar para reducir esta brecha comercial, que es un contribuyente significativo a la DAC.
India ha impuesto restricciones a la exportación, sobre todo a los productos agrícolas, que han provocado una menor realización de las exportaciones
Además, las exportaciones de mercancías no sólo generan ingresos en divisas, sino que también ayudan a mejorar la producción y las oportunidades de empleo. En consecuencia, deberíamos centrarnos en diversificar los destinos de las exportaciones para reducir la dependencia de regiones o países específicos como la UE, Norteamérica y China. Esto puede hacer que las exportaciones de India sean más resistentes a las fluctuaciones económicas mundiales.
La economía india navega por un laberinto de desafíos interconectados, como la subida de los precios del petróleo, las restricciones a la exportación, la incertidumbre económica mundial y las interrupciones de la cadena de suministro. Estos factores han provocado un descenso de las exportaciones, un aumento de la factura de las importaciones, tensiones en la balanza por cuenta corriente y presiones sobre la rupia india. Para hacer frente a estos retos se requiere un enfoque polifacético que abarque reformas de la política interior, la diversificación de los mercados de exportación y la mejora de la resistencia económica a las perturbaciones mundiales. La capacidad de la India para superar estos obstáculos será decisiva para garantizar un crecimiento económico continuado y la estabilidad en un panorama mundial en constante evolución.
Artículo republicado de The Wire en el marco de un acuerdo entre ambas partes para compartir contenido. Link al artículo original:https://thewire.in/trade/india-needs-stronger-exports-to-hold-the-line
Profesor del IIFT, Nueva Delhi
