Los países en desarrollo de Asia han logrado un progreso considerable hacia el logro de una energía confiable y asequible en las últimas tres décadas. Si bien muchos años de rápido crecimiento económico aumentaron la generación de energía en toda la región, la mayor parte de la demanda se cubrió con combustibles fósiles con alto contenido de carbono.
Sin cambios radicales en su combinación de energía, se estima que las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) del calentamiento global derivadas del uso de energía en Asia alcanzarán aproximadamente 20 mil millones de toneladas de carbono equivalente para 2030.
La pregunta para los policy makers es: ¿hasta qué punto el sector privado y la comunidad financiera están preparados para una transición profunda hacia una economía baja en carbono?
Los flujos financieros privados abarcan inversiones en el mercado de valores, créditos, finanzas corporativas, soluciones de seguros y muchos otros intermediarios de servicios financieros. Falta una descripción concisa de esos instrumentos y un análisis de su eficacia en los países en desarrollo de Asia.
Financiación privada en energía
La financiación privada en el contexto de los proyectos de energía a menudo se define como la obtención de capital para financiar inversiones en las que el inversor mira los flujos de efectivo futuros del proyecto para atender su préstamo y proporcionar un rendimiento.
Ha sido un desafío ir más allá de los aumentos incrementales en términos de volumen de financiamiento y distribuciones del sector energético del financiamiento privado para estos proyectos en la región.
El financiamiento de proyectos de energía baja en carbono tiene una diferencia significativa con las inversiones en proyectos convencionales.
En el modelo de financiamiento directo, los prestamistas examinan toda la cartera de activos para estimar el flujo de efectivo para atender sus préstamos. Para un proyecto con bajas emisiones de carbono, los activos se examinan y financian como entidades independientes en lugar de como parte de un balance general corporativo más amplio. Esto significa que un proyecto de energía con bajas emisiones de carbono debe ser capaz de generar suficiente flujo de efectivo para cubrir todos los costos operativos y servicios de la deuda, al tiempo que ofrece una tasa de rendimiento aceptable sobre el capital invertido.
Barreras y riesgos
Las preguntas a considerar más a fondo son qué tipos de barreras y riesgos a corto plazo existen y qué innovaciones financieras son necesarias para completar la transición a una economía baja en carbono para 2030.
Dado que las innovaciones deben mitigar los riesgos financieros indebidos y adherirse a los objetivos de las Contribuciones Nacionalmente Determinadas del Acuerdo de París (NDC, por sus siglas en inglés), sería necesario trazar un mapa de los desafíos. En el primer trimestre de 2019, se contactó a 1.800 instituciones financieras privadas, incluidos bancos comerciales, proveedores de capital y desarrolladores de proyectos de energía renovable en toda la región, para compartir sus conocimientos sobre los planes de inversión en energía baja en carbono completados y en curso. Los tipos de riesgo que identificaron para la movilización de financiamiento privado podrían clasificarse en barreras políticas, institucionales y de mercado.
Alrededor del 31% de los encuestados cree que el Acuerdo Climático de París es algo importante para sus decisiones de inversión, y el 55% dijo que es muy importante. Más del 50% de los encuestados informaron que los montos elevados de inversión, el capital inicial y los períodos de recuperación más prolongados son las principales barreras institucionales para impulsar sus decisiones de inversión con bajas emisiones de carbono. Las políticas de apoyo inconsistentes para el desarrollo de energías renovables y los procedimientos complejos en los acuerdos de compra de energía también se destacaron como obstáculos políticos.
Las barreras que enfrentaron los bancos comerciales incluyeron la falta de capacidad para valorar los riesgos en términos monetarios asociados con proyectos de energía a pequeña escala. Además, carecían de incentivos dado el costo relativamente alto de evaluar proyectos de energía de baja emisión de carbono no estandarizados a pequeña escala y los riesgos crediticios relativamente altos.
El sector bancario podría proporcionar liderazgo en la financiación de proyectos de energía con bajas emisiones de carbono aumentando la disponibilidad de préstamos ajustados al riesgo que se correspondan con los requisitos de los prestatarios.
Las buenas prácticas crediticias, donde los perfiles de riesgo-rendimiento atractivos, ofrecen nuevas oportunidades para que los bancos comerciales mejoren y adapten modelos crediticios establecidos. En situaciones en las que la financiación de la energía con bajas emisiones de carbono ofrece mayores ingresos por beneficios, pero está acompañada de incertidumbres sobre los rendimientos, los bancos comerciales pueden trabajar conjuntamente con instituciones públicas o cuasifinancieras utilizando sus herramientas combinadas de financiación, distribución de riesgos y formulación de proyectos.
La encuesta también reveló que, para muchos tipos de actividades financiadas por el banco, hay una falta de puntos de referencia para determinar si el financiamiento general de un banco está en línea con los objetivos de NDC establecidos por los gobiernos.
Se necesitan hojas de ruta que muestren las necesidades financieras de toda la economía por país, tipo de transacciones bancarias o tipos de activos para llenar el vacío y permitir que el sector financiero compare sus carteras con el fin de mejorar el papel del sector bancario en la transición a una energía baja en carbono a futuro.
Los bancos de inversión ecológicos son instituciones financieras catalizadas públicamente para atraer inversiones privadas.
Algunos países han avanzado en la creación de canales para impulsar la inversión verde. El Fondo Verde de Japón y el Esquema de Financiamiento de Tecnología Verde de Malasia representan marcos de préstamos innovadores que apoyaron la transición energética baja en carbono. El Banco de Inversión Verde del Reino Unido (Reino Unido) se estableció en 2012 como una herramienta para expandir los mercados financieros y cumplir de manera rentable la NDC del Reino Unido objetivos y cambio de mix energético.
La Corporación Financiera de Energía Limpia de Australia también se inició en el mismo año con el mismo propósito. El New York Green Bank en 2013 fue establecido por el gobierno estatal para atraer más inversiones privadas para su transición energética con bajas emisiones de carbono. Si bien estas diversas instituciones ofrecen financiamiento de deuda diferente en nombre y alcance, en común todas buscan proporcionar financiamiento público apalancado para facilitar transacciones financieras privadas que no ocurrirían sin la participación del gobierno.
Sin embargo, en la mayoría de los bancos comerciales de los países en desarrollo de la ASEAN y Asia oriental, el concepto de financiación con bajas emisiones de carbono, además de los proyectos de energía renovable convencionales, es relativamente nuevo y la mayoría de los funcionarios bancarios tienen poca experiencia o formación en la debida diligencia de proyectos complejos de tecnología de bajas emisiones de carbono que tienen múltiples beneficios colaterales y riesgos.
En la actualidad, los préstamos generales para la transición energética con bajas emisiones de carbono en la mayoría de los países en desarrollo y menos desarrollados constituyen solo una fracción del crédito rentable total y, a menudo, se otorgan con una garantía de alto riesgo, en comparación con los programas tradicionales de financiación de la energía.
El artículo es una adaptación y traducción de un informe del Asian Development Bank (ADB) que puede verse en el siguiente link: https://www.adb.org/sites/default/files/publication/706641/financing-clean-energy-developing-asia.pdf
