Este año, Vietnam ha sufrido su racha más larga de caída de las exportaciones en más de una década.
Sin embargo, según Michael Kokalari, economista jefe de VinaCapital, hay indicios concretos de que las exportaciones vietnamitas van a recuperarse en el cuarto trimestre, impulsadas por el hecho de que el ciclo de inventarios de EE.UU. ha tocado fondo y por la aceleración del traslado de la producción de las multinacionales a Vietnam.
En un informe publicado recientemente, Kokalari señala que EE.UU. es el mayor mercado de exportación de Vietnam, con una cuarta parte de sus exportaciones totales.
«Pero los minoristas estadounidenses y otras empresas de productos de consumo compraron demasiados productos Made in Vietnam/Made in Asia el año pasado en previsión de un auge posterior a la reapertura de COVID que nunca llegó. En lugar de comprar más productos manufacturados cuando se levantaron los bloqueos de COVID, los consumidores estadounidenses derrocharon en servicios como viajes y salidas a comer. Para empeorar las cosas, las empresas habían hecho «pedidos excesivos» de productos a las fábricas de Asia en respuesta a los problemas y la escasez de la cadena de suministro, por lo que el resultado neto fue que los inventarios de empresas como Walmart, Target y Nike se dispararon en más de un 20% interanual a finales de 2022″, dijo.
Los minoristas estadounidenses redujeron drásticamente los pedidos a las fábricas de Vietnam este año en respuesta a sus abultados inventarios, lo que explica por qué las exportaciones vietnamitas a Estados Unidos cayeron más de un 20% interanual en los siete primeros meses de este año, tras haber aumentado más de un 20% en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, las empresas estadounidenses han estado desabasteciéndose agresivamente a lo largo de 2023.
Kokalari señaló que todo esto está estrechamente relacionado con las cifras de exportación de Vietnam. Los agresivos esfuerzos de reducción de inventarios de empresas como Walmart y otras impulsaron el desplome de las exportaciones vietnamitas en el primer trimestre, pero esa reducción de existencias está llegando a su fin, y las exportaciones de Vietnam a EE.UU. aumentaron casi un 7% intermensual en julio.
En consecuencia, el descenso interanual de las exportaciones vietnamitas a EE.UU. mejoró, pasando de un 26% interanual en junio a un 14% interanual en julio, lo que contribuyó a reducir la caída de las exportaciones totales de Vietnam del 12% interanual en el primer semestre al 2% interanual en julio.
Por último, además de la recuperación cíclica de las exportaciones a EE.UU., Vietnam también se está beneficiando de las empresas que trasladan su producción a este país. Todos los exportadores asiáticos deberían beneficiarse en cierta medida de una recuperación de las exportaciones impulsada por el desabastecimiento, pero Vietnam es el único país de Asia que también se está beneficiando significativamente del establecimiento de nuevas fábricas en el país.
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«Confiamos en que la mejora de las exportaciones de Vietnam se acelere a medida que avance 2023, basándonos en varios indicadores adelantados fiables, entre ellos: El crecimiento de las importaciones de Vietnam finalmente alcanzó al crecimiento de las exportaciones sobre una base secuencial en julio, después de haber estado significativamente rezagado durante gran parte de 2023, la disminución en curso de los pedidos de exportación para las fábricas de Vietnam finalmente se alivió en julio, y los inventarios de materias primas de las empresas aumentaron en julio por primera vez desde finales de 2022», dijo Kokalari.
Según el informe, más de la mitad de las exportaciones vietnamitas a EE.UU. son de productos de alta tecnología, como electrónica de consumo y teléfonos inteligentes, y de prendas de vestir y calzado, mientras que el resto corresponde a otros productos, como muebles y agricultura.
A principios de este año, las ventas mundiales de ordenadores personales estaban cayendo más de un 30% interanual (las exportaciones vietnamitas de productos de alta tecnología cayeron más de un 10% interanual en el primer semestre), pero el descenso de las ventas de ordenadores personales y electrónica de consumo ya ha terminado, según altos ejecutivos de Walmart, que señalaron una «modesta mejora» de las ventas de electrónica de consumo recientemente.
Los minoristas estadounidenses redujeron drásticamente los pedidos a las fábricas de Vietnam este año en respuesta a sus abultados inventarios, lo que explica por qué las exportaciones vietnamitas a Estados Unidos cayeron más de un 20% interanual en los siete primeros meses de este año, tras haber aumentado más de un 20% en el mismo periodo del año anterior
En consecuencia, las exportaciones vietnamitas de estos artículos pasaron de un descenso interanual del 3% en junio a un aumento interanual del 28% en julio, lo que las convierte en el mayor contribuyente al repunte de las exportaciones vietnamitas el mes pasado, y ayuda a impulsar las exportaciones de Vietnam por encima de los 30.000 millones de USD por primera vez este año.
Además, Vietnam es el segundo exportador mundial de teléfonos inteligentes, por lo que el lanzamiento de nuevos productos puede tener un gran impacto en las exportaciones y la actividad manufacturera (sólo Samsung representa una cuarta parte de las exportaciones totales del país).
Por último, las prendas de vestir y el calzado representan casi el 20% de las exportaciones vietnamitas, y es poco probable que las exportaciones de estos productos a EE.UU. repunten hasta el año que viene, ya que los avances de los minoristas estadounidenses en la reducción de existencias de estos productos han sido mucho más lentos que los avances en la reducción de existencias de productos de electrónica de consumo. Sin embargo, las exportaciones de prendas de vestir a la República de Corea y a Japón se dispararon en torno a un 30% intermensual en julio, debido al repunte de la demanda de ropa en ambos países, según las encuestas locales sobre el sentimiento de los consumidores.
El informe señalaba indicios concretos de que las exportaciones vietnamitas se recuperarán en el cuarto trimestre, impulsadas principalmente por la salida del ciclo de inventarios estadounidense, pero también por una aceleración de la deslocalización de la fabricación a Vietnam.
Es probable que este repunte contribuya a elevar el crecimiento del PIB de Vietnam de menos del 5% en 2023 al 6,5% en 2024, lo que a su vez debería ayudar a impulsar un aumento del crecimiento de los beneficios del Índice VN (VNI) del 6% en 2023 a más del 20% en 2024, lo que debería apoyar al Índice VN en los próximos meses, dijo Kokalari.
Artículo republicado del medio estatal vietnamita VNA en el marco de un acuerdo entre ambas partes para compartir contenido. Link al artículo original:https://en.vietnamplus.vn/plunge-in-vietnam-s-exports-has-bottomed-out-vinacapital/266968.vnp
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