Los precios al consumo subieron un 3,1% en julio respecto al año anterior, muy por encima del objetivo del Banco de Japón del 2%, ya que las subidas de los precios de los alimentos y los servicios mantuvieron intacta la tendencia inflacionista general, según datos del Gobierno publicados el viernes.
El índice nacional de precios al consumo subyacente, que excluye los volátiles alimentos frescos, subió por vigésimo tercer mes consecutivo, en medio de los signos emergentes de una inflación arraigada que afecta a la confianza de los consumidores.
Según el Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones, el indicador clave de la inflación se ralentizó desde el 3,3% registrado en junio, ya que el impacto del encarecimiento del combustible, uno de los principales motores de la reciente inflación impulsada por los costes, ha ido disminuyendo.
El indicador se mantuvo por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón por decimosexto mes consecutivo.
El IPC subyacente, que refleja la tendencia inflacionista subyacente eliminando los volátiles precios de la energía y los alimentos frescos, subió un 4,3%, acelerándose desde el 4,2% del mes anterior.
«Con la inflación afianzada y la caída de los salarios reales, preocupa el impacto negativo sobre el consumo privado», declaró Shinichiro Kobayashi, economista jefe de Mitsubishi UFJ Research and Consulting.
«El riesgo es que la subida de los precios de los bienes haga que los consumidores empiecen a frenar el gasto en servicios, que hasta ahora se ha visto respaldado por una demanda reprimida», añadió.
La economía japonesa creció entre abril y junio por tercer trimestre consecutivo, pero el consumo privado, que representa más de la mitad del producto interior bruto, cayó inesperadamente, a pesar de que se mantuvo la fuerte demanda para salir a cenar y viajar.
Los precios de los alimentos subieron un 9,2%, mientras que los de los bienes duraderos aumentaron un 6,0%.
Los precios de los servicios aumentaron un 2,0%, lo que supone la mayor subida en casi tres décadas, sin los efectos de las anteriores subidas de los impuestos sobre el consumo.
Los precios del alojamiento se dispararon un 15,1% durante las vacaciones de verano, en parte debido a la reducción de los programas de subvenciones del Gobierno destinados a estimular el turismo tras la pandemia del virus COVID-19. Los precios de las comunicaciones móviles aumentaron un 10,2%.
Las tarifas de las comunicaciones móviles aumentaron un 10,2%, el ritmo más rápido desde que se dispone de datos comparables en 2001.
Los precios de la energía cayeron un 8,7%, ayudados por los subsidios del gobierno para frenar las facturas de los servicios públicos domésticos, que contribuyeron a bajar el IPC subyacente alrededor de un punto porcentual.
La economía japonesa creció entre abril y junio por tercer trimestre consecutivo, pero el consumo privado
El Banco de Japón ya ha revisado al alza sus perspectivas de inflación para el año fiscal 2023, previendo que el IPC subyacente aumente un 2,5%, pero por debajo de su objetivo del 2% en los dos años siguientes.
A la vez que mantiene su programa para mantener bajos los costes de endeudamiento, el Banco de Japón relajó en julio su control sobre los rendimientos de la deuda pública japonesa a 10 años, permitiéndoles subir más.
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El banco central ha insistido en la necesidad de un crecimiento salarial sostenido para alcanzar su objetivo de estabilidad de precios del 2%, afirmando que el reciente repunte de la inflación se ha debido en gran medida al aumento de los costes de importación, y no a una fuerte demanda.
Kobayashi afirmó que un mayor número de empresas han estado subiendo los precios para repercutir el aumento de los costes laborales, sobre todo en sectores con escasez de mano de obra, como los restaurantes, además de los que tienen que hacer frente a los elevados precios de las materias primas.
El Banco de Japón ya ha revisado al alza sus perspectivas de inflación para el año fiscal 2023
«Se espera que los beneficios empresariales sean sólidos, así que la cuestión es si seguirán subiendo los salarios. Si no se produce ese traspaso a los salarios, el consumo se resentirá», añadió Kobayashi.
Los economistas afirman que la reciente inflación impulsada por los costes ya ha tocado techo, después de que el IPC subyacente subiera un 4,2% a principios de año. Pero se espera que se ralentice sólo moderadamente en los próximos meses, con la vista puesta en si el gobierno prorrogará los programas de subsidios relacionados con la energía más allá de este otoño.
Otro motivo de preocupación es la debilidad del yen, que infla los costes de importación de un Japón escaso de recursos. La divisa nipona sigue sometida a la presión de las ventas, incluso tras la decisión del Banco de Japón de flexibilizar su programa de limitación de los rendimientos y estrechar los diferenciales de tipos de interés con Estados Unidos.
«Aunque es probable que la depreciación del yen en los últimos tiempos impida la caída de los precios, esperamos que la desinflación continúe durante algún tiempo, dada la cierta debilidad del consumo», Toru Suehiro, economista jefe de Daiwa Securities, refiriéndose a la posibilidad de que se ralentice el ritmo de subida de los precios.
