Las Reuniones de Primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Grupo del Banco Mundial de este año se abrieron en medio de noticias de dos hallazgos sorprendentes.
Primero, uno de cada tres países económicamente vulnerables ahora es más pobre que antes del inicio de la pandemia de Covid-19, informó el Banco Mundial.
Segundo, en 2023, los países en desarrollo recibieron USD 200 mil millones menos de las instituciones financieras internacionales de lo que pagaron en reembolsos de bonos y préstamos.
Estas duras realidades están dando forma al contexto de las negociaciones climáticas de la ONU de este año (COP29) que tendrán lugar en Bakú, Azerbaiyán, en noviembre, donde se espera que los gobiernos acuerden un nuevo objetivo de financiamiento climático. Para que este objetivo sea efectivo, debe estar respaldado por reformas en la arquitectura financiera internacional, incluyendo la renovación del Banco Mundial y el FMI.
No más ‘de miles de millones a billones’
En las negociaciones climáticas de la ONU de 2015 en París, los gobiernos acordaron formular un nuevo objetivo de financiamiento climático para 2025 para suceder al objetivo existente de USD 100 mil millones al año para 2020.
En 2021, los gobiernos de los países desarrollados solo habían movilizado USD 89.6 mil millones en financiamiento climático, y es probable que hayan alcanzado el objetivo de USD 100 mil millones en 2022, según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).
También se esperaba que este financiamiento público ayudara a movilizar grandes sumas de financiamiento privado mediante la profundización de los mercados financieros locales y la creación de un clima propicio para la inversión privada, como se capturó en la agenda «de miles de millones a billones» del Banco Mundial. Sin embargo, en 2022, el FMI estimó que los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) solo pudieron movilizar 1.2 veces los recursos privados que ellos mismos habían comprometido.
Mientras que la cantidad de dinero vinculada al objetivo de financiamiento climático será un enfoque principal en la COP29, las nuevas negociaciones sobre financiamiento climático en Bakú necesitarán tener dos elementos que requieren la participación de la arquitectura financiera internacional más amplia.
Primero, las restricciones fiscales, que están limitando la capacidad de los gobiernos para invertir en desarrollo y cambio climático. Estas restricciones deben eliminarse a través de una arquitectura de deuda soberana efectiva.
Segundo, un nuevo objetivo de financiamiento climático, que no será suficiente por sí solo. El objetivo deberá estar respaldado por un financiamiento ampliado de los BMD que sea de bajo costo y a largo plazo.
Frente a estos marcadores, ¿qué entregaron las Reuniones de Primavera de 2024 y qué se necesita hacer antes de Bakú?
Desde octubre de 2022, el Banco Mundial ha emprendido una serie de cambios de políticas internas para abordar los desafíos del siglo XXI. Estos incluyen medidas para estirar su balance general para que se pueda prestar más dinero respaldado por el capital de los accionistas.
En las Reuniones de Primavera, el Banco Mundial informó sobre una serie de reformas financieras internas que había comenzado a implementar para facilitar un aumento en los préstamos. Por ejemplo, la nueva proporción de capital a préstamo permitirá al banco prestar USD 40 mil millones adicionales durante los próximos 10 años. También recibió una nueva ronda de compromisos que totalizan USD 11 mil millones, lo que le permitirá aumentar su capacidad de préstamo.
Sin embargo, el Banco Mundial y otros BMD tendrán que ir más allá de estas medidas de optimización del balance general para lograr la escala de financiamiento acorde con las ambiciones de desarrollo y clima de los gobiernos clientes. Los accionistas necesitarán dotar a estos bancos de nuevo capital, y el brazo de préstamos concesionales del Banco Mundial necesitará una gran reposición. Un informe prominente sugiere que las economías emergentes y en desarrollo (excepto China) requerirán alrededor de USD 3 billones en financiamiento adicional al año para 2030 hacia objetivos compartidos de clima y desarrollo. Usando estas cifras, el Grupo de Expertos Independientes del G20 (Grupo de los 20) estima que USD 260 mil millones tendrán que provenir de los BMD, un triplicación en los préstamos, lo cual los BMD aún están lejos de lograr.
Deuda
La crisis de la deuda está afectando a muchos países en todo el mundo. De 66 naciones económicamente vulnerables, 47 superarán sus umbrales de solvencia si invierten los recursos necesarios para cumplir con los objetivos del acuerdo climático de París y los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. Este hallazgo subraya informes anteriores que indican que la mayoría de los países de bajos ingresos carecen de la capacidad fiscal para implementar sus planes nacionales de adaptación al clima. En términos más generales, un sistema disfuncional de reestructuración de la deuda soberana ha estado frenando la inversión y ralentizando el progreso en las prioridades de desarrollo y cambio climático.
Las discusiones sobre financiamiento climático a menudo giran en torno a alterar el perfil de riesgo y rendimiento de los proyectos. El contexto macroeconómico y fiscal circundante no recibe tanta atención. Aunque esto está cambiando, el financiamiento climático tendrá que generalizarse cruzando a las negociaciones de reestructuración de la deuda. Estas deben tener en cuenta explícitamente las necesidades de inversión climática y las implicaciones macroeconómicas de los riesgos climáticos.
Los países deben hacer su parte identificando cómo pueden aumentar aún más su ambición climática si la comunidad internacional proporciona el alivio de la deuda correspondiente y el financiamiento concesional. El proceso climático de la ONU tiene una historia de países proponiendo objetivos «condicionales» que los gobiernos acuerdan cumplir si se satisfacen ciertas condiciones de financiamiento u otras.
La arquitectura financiera internacional también necesita ser más resiliente a los choques climáticos. El Banco Mundial anunció cláusulas de deuda resiliente al clima para ayudar a los gobiernos prestatarios a hacer frente a los choques climáticos, y el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo siguió su ejemplo. Sin embargo, estas cláusulas aún están lejos de convertirse en características estándar de los acuerdos de préstamo.
Como señaló recientemente el jefe climático de la ONU, Simon Stiell, el Fondo Fiduciario de Contención y Alivio de Catástrofes del FMI es una herramienta existente que podría ayudar a los países a hacer frente a las consecuencias financieras de los impactos climáticos. El fondo proporciona alivio de la deuda a los prestatarios elegibles del FMI para que puedan centrarse en la reconstrucción y la recuperación sin tener que devolver fondos valiosos al FMI. Podría ser un instrumento clave en el arsenal de la comunidad internacional para abordar las pérdidas y daños. Sin embargo, la confianza es baja, con solo USD 100 millones disponibles para alivio de la deuda. Los miembros del FMI necesitan proporcionar más recursos al fondo.
Cuando se adoptó el Acuerdo de París, había mucha esperanza detrás de la agenda «de miles de millones a billones» para entregar financiamiento climático. Pero a medida que los pagos de la deuda superan el nuevo financiamiento, los países están presenciando «millones entran, billones salen». Si el financiamiento climático quiere ser impactante, los nuevos objetivos que se espera acordar en Bakú deben ir acompañados de profundas reformas de la arquitectura financiera.
Nota: este es un artículo republicado del medio «Dialogue Earth» a través de un acuerdo de cooperación entre ambas partes para la difusión de contenido periodístico. Link original.
Rishikesh Ram Bhandary es el subdirector de la Iniciativa de Gobernanza Económica Global en el Centro de Políticas de Desarrollo Global de la Universidad de Boston. Es un experto en financiamiento climático y negociaciones internacionales sobre el clima.
