En una semana marcada por el repliegue de la Casa Blanca respecto de su reciente ofensiva arancelaria, los principales mercados de valores de Asia han mostrado una recuperación notable, superando incluso a sus contrapartes estadounidenses. Mientras que Wall Street continúa a la baja tras los anuncios de nuevas tarifas del presidente Donald Trump, las acciones en países como India, Corea del Sur y Japón han logrado revertir parcialmente las pérdidas y comienzan a ofrecer señales de resiliencia ante la incertidumbre global.
El 2 de abril, Trump sorprendió a los mercados de Asia y el globo al proclamar el “Día de Liberación” con la imposición de aranceles recíprocos a varios socios comerciales. La medida generó un desplome inmediato en los principales índices bursátiles, así como una salida masiva de capitales desde activos estadounidenses hacia refugios percibidos como más seguros o con mayor potencial de rebote. Sin embargo, la posterior moderación en el tono de Washington abrió espacio para un resurgir de la confianza en varias economías asiáticas.
India: el motor más sólido del rebote
Entre las economías asiáticas, India ha demostrado una de las reacciones más robustas. El índice bursátil Sensex ha subido más de un 4% desde su punto más bajo registrado el 7 de abril. Empresas como Reliance Industries y HDFC Bank impulsaron esta recuperación, gracias a la composición no cíclica del mercado indio, donde predominan los sectores financiero, farmacéutico y tecnológico, menos vulnerables a las fricciones comerciales con Estados Unidos.
Además, las expectativas de un acuerdo comercial bilateral con Washington, que evitaría la entrada en vigencia de un arancel del 26% sobre las exportaciones indias previsto para julio, ha mejorado significativamente el ánimo de los inversores. La reciente reunión entre el vicepresidente estadounidense JD Vance y el primer ministro indio Narendra Modi confirmó una hoja de ruta común para destrabar las negociaciones.
En este contexto, India recibió más de 2.000 millones de dólares en inversiones extranjeras netas en acciones durante los últimos cinco días de operaciones, consolidando una tendencia de entrada de capitales sostenida.
Corea del Sur: rebote liderado por defensa
En Seúl, el índice KOSPI logró regresar a niveles anteriores al anuncio de tarifas, impulsado por acciones del sector defensa como Hanwha Aerospace y LIG Nex1. Aunque gigantes tecnológicos como Samsung Electronics y SK Hynix todavía se negocian por debajo de sus cotizaciones previas al 2 de abril, los analistas observan una reactivación del interés extranjero.
Este renovado apetito por activos surcoreanos responde en parte a una percepción de subvaluación, sumada a la cautela de Estados Unidos a la hora de aplicar tarifas a sectores tecnológicos, lo que contribuye a una mejora en la confianza. No obstante, especialistas advierten que aún es temprano para declarar una recuperación estructural, dada la volatilidad persistente en los mercados de Asia y globales.
Japón y China: estabilidad frente al sacudón global
En Japón, el índice Nikkei se mantiene cerca de recuperar completamente las pérdidas iniciales. La estabilidad política interna y el bajo nivel de riesgo geopolítico han hecho del mercado japonés una opción atractiva para los inversores institucionales del sudeste asiático, que buscan alternativas frente a la presión en Wall Street. Sectores no expuestos directamente a las tarifas, como el inmobiliario, han registrado desempeños positivos.
Por su parte, en China, los movimientos del llamado “equipo nacional” —grandes inversores institucionales respaldados por el Estado— habrían contribuido a evitar una caída más pronunciada del índice CSI 300, que reúne a las principales empresas del país.
A diferencia de lo observado en Asia, los índices estadounidenses siguen en terreno negativo. El Dow Jones acumula una caída superior al 6%, mientras que el Nasdaq retrocedió un 5%, reflejo del nerviosismo por un posible enfriamiento de la economía interna. Las ventas generalizadas, lideradas por fondos institucionales y de cobertura, superaron los 3.900 millones de dólares la semana pasada, de acuerdo con datos de BofA Securities.
La sobrevaloración de grandes tecnológicas —conocidas como las “Siete Magníficas”, incluyendo a Apple y Amazon— también ha sido corregida parcialmente, en un entorno de creciente escepticismo sobre la sostenibilidad de los múltiplos actuales.
Vietnam: la más expuesta
No todos los mercados de Asia han logrado escapar del vendaval. En Vietnam, el índice VN ha retrocedido un 8% desde el anuncio de los aranceles. La economía vietnamita, profundamente orientada a las exportaciones, enfrenta un golpe potencial de gran magnitud: un arancel del 46% que podría asestar un duro revés a su modelo de crecimiento.
La dificultad de Hanoi para entablar negociaciones comerciales con Washington, sumada a las sospechas sobre el uso del país como plataforma para desviar exportaciones chinas, ha complicado aún más su panorama.
Según un informe de Eastspring Investments, el impacto de las tarifas estadounidenses podría fomentar una reconfiguración en la asignación de activos dentro de Asia. Economías como India, China, Corea del Sur y el bloque ASEAN podrían beneficiarse de una mayor diversificación por parte de los inversores globales, en busca de nuevas oportunidades ante la inestabilidad en EE.UU.
Si bien la volatilidad persiste y muchos riesgos aún están presentes, los mercados asiáticos muestran signos de recuperación y adaptabilidad ante un entorno global desafiante. Con el telón de fondo de un posible retroceso de Trump en sus políticas comerciales más agresivas, Asia podría consolidar su rol como refugio financiero en la nueva fase del ciclo económico global.
Colaborador en ReporteAsia.
