¿Dónde reside la inversión China en América Latina y el Caribe?

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El presente artículo es parte del informe “New Infrastructure”: Emerging Trends in Chinese Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean» – («NUEVA INFRAESTRUCTURA”: Tendencias emergentes de la inversión extranjera directa de China en América Latina y el Caribe) realizado por The Inter-American Dialogue y traducido al español por ReporteAsia. (3/3)

La inversión china sigue centrándose mayoritariamente en las mayores economías de la región, pero los mercados preferidos por China han cambiado algo en los últimos años, a medida que las empresas chinas persiguen nuevos intereses y oportunidades, en consonancia con el proceso de recalibración descrito anteriormente.

Al ser la mayor economía de la región y uno de los principales países de interés para las empresas chinas en su proceso inicial de «salida» (finales de la década de 1990/principios de la década de 2000), Brasil ha concentrado la mayor parte de la IED china en la región entre 2003 y 2022: 78.600 millones de dólares o el 42% del total de ALC (véase el gráfico 10). La IED china en Brasil de 2003 a 2022 fue más del doble de la inversión en Perú, el segundo mayor receptor de IED china durante ese período. La IED de China en Brasil también está relativamente diversificada en este punto, aunque con una notable concentración en el sector extractivo del país, lo que refleja la asociación expansiva y de larga data de China con Petrobras, la empresa petrolera brasileña de propiedad casi estatal; la industria manufacturera; y, de nuevo, los servicios públicos. Según un análisis realizado por el diplomático brasileño Pedro Henrique Batista Barbosa, en 2020 las empresas chinas eran propietarias o copropietarias de 304 centrales eléctricas en Brasil, con un total de 16.736 MW, o el 10% de la capacidad nacional de generación. En comparación, la inversión china en Perú y México es menos diversa, con un fuerte enfoque en la minería en el primer caso y en la industria manufacturera en el segundo. 

No obstante, la importancia relativa de Brasil como destino de la inversión china ha disminuido ligeramente en los últimos cinco años, en favor de Chile, Perú y México (véase el gráfico 11). Esto refleja posiblemente las tensiones políticas entre China y Brasil bajo el gobierno de Jair Bolsonaro, pero también puede deberse a cambios en las condiciones de inversión y/o a proyectos o industrias de interés en otras partes de la región. El aumento de la posición general de Perú se atribuyó principalmente a la continua inversión china en el sector minero del país y al proyecto portuario de Chancay de 3.000 millones de dólares en 2019. Ecuador desapareció del mapa, por así decirlo, durante el gobierno de Rafael Correa (2007-2017), y solo recientemente ha vuelto a la lista de los 10 principales receptores de IED china en ALC. Sin embargo, Ecuador recibió muchos miles de millones en préstamos durante la presidencia de Correa.

 

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GRÁFICO 10: LOS 10 PRINCIPALES BENEFICIARIOS DE LA IED EN CHINA, POR SECTORES, 2003-2022 (MILLONES DE USD)

 

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GRÁFICO 11: LOS 10 PRINCIPALES BENEFICIARIOS DE LA IED CHINA POR PERÍODO DE TIEMPO

 

Chile ha sido uno de los principales destinos para los inversores chinos en los últimos años, a pesar de que apenas figuró como destino de inversión entre 2003 y 2016. El litio de Chile es de interés para una amplia gama de inversores, y la china Tianqi Lithium mantiene una participación del 25 por ciento en el conglomerado minero chileno SQM para poder extraer litio chileno, pero los inversores chinos también se han centrado en proyectos de generación y transmisión de electricidad en Chile hasta la fecha, además de un puñado de acuerdos agrícolas y algunos malogrados proyectos de datos. La inversión en minería y energía representa más del 90 por ciento de la IED china en Chile. El Gobierno chileno dio la bienvenida a una mayor variedad de inversiones chinas en el país en la misma época en que Tianqi Lithium adquirió parte de SQM, según Tornero. Chile ha experimentado un auge relativo en la actividad de las empresas chinas desde entonces, con China convirtiéndose en el principal inversor de Chile en 2019. Sin embargo, en términos de stock total de IED, China está muy por detrás de Canadá y Estados Unidos. Cada uno de ellos representa casi el doble del stock total de IED de China en Chile.

En México, donde la IED china también está en expansión (véase el gráfico 12), la industria manufacturera de alta gama y las TIC destacan como sectores prioritarios para los inversores chinos. La importancia de México para las empresas chinas ha crecido a medida que éstas y otras buscan acceso a la consolidada base industrial de México en pos de la diversificación de la cadena de suministro y el acceso al mercado norteamericano. La principal excepción al abrumador interés de China por la industria manufacturera y las TIC mexicanas fue un proyecto portuario anunciado en 2013. En una entrevista con los autores, el editor gerente de Bloomberg News para economía y gobierno en América Latina, Juan Pablo Spinetto, señaló que espera que China continúe centrándose en la industria manufacturera y las TIC, incluso después de las elecciones generales mexicanas de junio de 2024.

 

GRÁFICO 12: INVERSIÓN DIRECTA DE CHINA EN MÉXICO, POR SECTOR, 2003-2022 (EN MILLONES DE DÓLARES EE.UU.)

 

Es importante distinguir entre los distintos tipos de empresas que están invirtiendo en México en la actualidad, según José Burnes, antiguo ejecutivo de una empresa shelter en México, que también fue entrevistado para este estudio. Están las recién llegadas, las que están ampliando sus operaciones en México y las que antes fabricaban en China y están trasladando todas o algunas de esas operaciones a México. La actividad china está actualmente dominada por empresas de la tercera categoría, sugirió Burnes, centradas en la fabricación de autopartes y componentes eléctricos en los estados mexicanos de Nuevo León y Coahuila. Además, dado que muchas empresas chinas (incluidas algunas grandes empresas estatales) invierten a través de empresas fantasma, sus inversiones no se contabilizan en los informes oficiales de entradas de IED. Como resultado, el alcance de la inversión china y de otros países en México está, al menos en parte, infrarrepresentado en las estadísticas oficiales. Nuestros datos sobre México también están sujetos a esta limitación. 

Aunque la «nueva infraestructura» es uno de los principales focos de atención de las empresas chinas en gran parte de ALC, los inversores aún no han pivotado significativamente hacia las industrias relacionadas con la innovación en todas las partes de la región. Esto incluye algunas de las economías más pequeñas de la región, o bien aquellas en las que la inversión china representa una mayor proporción del producto interior bruto (PIB) de los países. De los 10 principales receptores de IED china en los últimos 20 años (véase el gráfico 10), la IED china representó una parte comparativamente grande del PIB en Perú (0,9%), Jamaica (0,7%) y Bolivia (0,6%). Las empresas chinas se centran principalmente en las industrias extractivas, más que en la innovación, en Perú y Bolivia, aunque la inversión china en Jamaica se ha centrado en gran medida en el desarrollo de infraestructura de transporte, incluidos una serie de proyectos de autopistas. En los países en los que la IED china representa la mayor parte del PIB, las industrias extractivas han ocupado un lugar destacado (véase el gráfico 13). La inversión china en Guyana, que se centra prácticamente en su totalidad en los recursos petrolíferos del país, representó casi el 1,73% del PIB nominal de Guyana entre 2003 y 2022. 

 

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GRÁFICO 13: DIEZ PRINCIPALES RECEPTORES DE IED CHINA EN PORCENTAJE DEL PIB, 2003-2022

 

De cara al futuro

Los datos sobre la IED china en ALC durante el primer semestre de 2023 parecen sugerir más de lo mismo, es decir, un creciente enfoque chino en la inversión relacionada con la innovación en ALC (aunque con menos atención prestada a las TIC en estos pocos meses), y un enfoque continuo en las adquisiciones de activos de generación y transmisión de electricidad en ciertas partes de la región. Las operaciones en servicios públicos representaron el 40% del total entre enero y julio de 2023, y la industria manufacturera (en gran parte de alta gama) el 28% (véase el gráfico 14).

La composición de esta inversión ha supuesto una presencia cada vez mayor de las empresas chinas en las industrias emergentes de la región. Además, el persistente interés de China por la innovación garantizará una mayor implicación con las industrias emergentes de ALC en los próximos años, a través de la IED, sin duda, pero también en los ámbitos comercial y financiero, a medida que China exporte bienes y servicios con un valor añadido cada vez mayor y que los bancos chinos respalden proyectos relacionados con la «nueva infraestructura» en ALC y otras regiones. 

Para maximizar los beneficios del compromiso chino y de otros países con las industrias de la «nueva infraestructura», deben adoptarse y adecuarse a su finalidad los marcos jurídicos y normativos fundamentales y los mecanismos de protección de los consumidores y de la privacidad. Las actualizaciones continuas de los panoramas normativos en toda la región serán fundamentales para mitigar los posibles riesgos sociales, medioambientales y políticos relacionados con el rápido desarrollo de los sectores relacionados con la innovación y otros.

Dado que China domina cada vez más el panorama tecnológico en muchas partes del Sur Global, las naciones de ALC también tendrán que tener en cuenta las implicaciones de una posible «cortina de hierro digital» en medio de la actual competencia tecnológica entre China y Estados Unidos.

 

GRÁFICO 14: INVERSIÓN DIRECTA DE CHINA EN LAC, POR SECTORES, ENERO-JULIO DE 2023

De hecho, Estados Unidos y socios clave, como la Unión Europea y Japón, se han comprometido -a través de legislación, políticas o declaraciones- a reforzar su compromiso con ALC en apoyo de la transformación digital y la transición energética. Europa quiere ser el «socio preferente» de ALC en la creación de capacidad local para fabricar baterías y productos finales como vehículos eléctricos, por ejemplo, como señaló la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, en 2023. 

Curiosamente, la recalibración de la inversión china en la región -y la consiguiente caída del valor de la IED china en ALC- se producen en un momento en el que la IED de empresas no chinas está en auge, comparativamente. Mientras que los flujos chinos disminuyeron en 2022, las entradas de IED no china en América Latina y el Caribe crecieron más de un 55% en 2022 en comparación con 2021, alcanzando un récord de más de 224.000 millones de dólares según la CEPAL. Este fue un hito notable para ALC dado que las entradas anuales de IED en la región se habían mantenido por debajo de los 200.000 millones de dólares entre 2013 y 2021. La proporción de adquisiciones por parte de empresas estadounidenses aumentó al 43 por ciento en 2022, en comparación con un promedio desde 2011 del 20 por ciento.

Sin embargo, para garantizar la competitividad en la «nueva infraestructura» y las industrias relacionadas será necesario un compromiso casi constante por parte de los socios para construir y apoyar proyectos en curso, y para suministrar productos y servicios a precios que puedan competir con las ofertas subvencionadas de China. Tanto en ALC como en otras regiones, los próximos años serán decisivos para los principales proveedores mundiales de tecnologías emergentes. 

 

(1/3): Tendencias emergentes de la inversión extranjera directa de China en América Latina y el Caribe

(2/3): «Nueva infraestructura» china en América Latina y el Caribe

(3/3): ¿Dónde reside la inversión China en América Latina y el Caribe?

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Es directora del Programa Asia y América Latina de Inter-American Dialogue. Ha publicado extensamente sobre las relaciones de China con la región de América Latina y el Caribe. La economía política de las relaciones entre China y América Latina y Las corrientes cambiantes de la integración transpacífica: China, el TPP y más allá, sus volúmenes coeditados con la Dra. Carol Wise y el Dr. Adrian Hearn, respectivamente, se publicaron en 2016. Myers ha testificado ante el Comité de Relaciones Exteriores de la Cámara de Representantes sobre la relación entre China y América Latina y aparece regularmente en los principales medios de comunicación nacionales e internacionales.

Myers también trabajó como analista de América Latina y analista de China para el Departamento de Defensa de los EE. UU., tiempo durante el cual estuvo desplegada con la Marina de los EE. UU. en apoyo de la Asociación de las Américas. Myers fue miembro del Consejo de Relaciones Exteriores. Recibió una beca Freeman para estudios de China y una beca Fulbright Specialist para investigar las relaciones entre China y Colombia en Bogotá. En 2018, Global Americans la identificó como integrante de la "nueva generación de intelectuales públicos".

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Ángel Melguizo es non-resident senior fellow del Programa para Asia y América Latina de Diálogo Interamericano y consultor economista senior con sede en Colombia y España, especializado en políticas públicas, crecimiento económico y regulación digital.

Melguizo es fundador y socio de Argia, una consultora sobre ecología, tecnología y economía. También es asesor regional de la UNESCO sobre inteligencia artificial y ética en América Latina; miembro visitante del Consejo Europeo de Relaciones Exteriores; director para las Américas de asw_Replica, una start-up de big data y análisis; asesor externo de empresas líderes de telecomunicaciones y medios de comunicación sobre regulación y responsabilidad corporativa (competencias); y economista principal de Telecom Advisory Services.

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Yifang Wang se incorporó a Inter-American Dialogue en enero de 2024 como asociado del Programa de Asia y América Latina.

Anteriormente, Wang trabajó como asistente de investigación en el Centro de Estudios Constitucionales y Desarrollo Democrático en Italia, y en el Instituto Charhar y el Instituto Intellisia en China. También realizó prácticas en el Centro ASEAN-China de Pekín.

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