¿Cómo desbloquear la energía limpia en el Sur y el Sudeste de Asia.?

Asia

Tanto el Sur como el Sudeste de Asia ofrecen oportunidades significativas para la acción climática global, con muchos gobiernos estableciendo objetivos ambiciosos de cero emisiones netas. El potencial de desarrollo de energía solar, eólica e hidroeléctrica es abundante.

Para alcanzar estos objetivos, el despliegue de energía renovable, especialmente la energía solar y eólica, debe aumentar cinco veces para 2030. La inversión asiática en energía renovable ha crecido exponencialmente desde 2004, con una tasa de crecimiento anual promedio del 23%, alcanzando los 345 mil millones de dólares en 2022, impulsada en gran medida por China, que representa el 80%.

A pesar de la diversidad de la región en infraestructura, desarrollo industrial y recursos financieros, hay lecciones que aprender de los esfuerzos exitosos de recaudación de fondos públicos y privados tanto a nivel nacional como internacional.

Financiamiento doméstico

Las inversiones en infraestructura en las economías del Sur y el Sudeste de Asia han dependido tradicionalmente del financiamiento público interno. Sin embargo, los sistemas financieros de la región, dominados por bancos, han mostrado poco interés en financiar proyectos de energía renovable, a menudo considerados demasiado arriesgados para invertir. Además, la naturaleza a corto plazo del financiamiento bancario lo hace inadecuado para proyectos energéticos a largo plazo.

Las economías del Sur y el Sudeste de Asia también luchan con un espacio fiscal limitado, con altos niveles de deuda en relación con los ingresos fiscales. Por ejemplo, Bangladesh tuvo una relación impuestos-PIB de solo el 8,5 % en el año fiscal 2021–22, por debajo de la relación recomendada por el Banco Mundial de más del 15% para un crecimiento sostenido. En comparación, la relación promedio para la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que representa a 38 de las economías más grandes, fue del 34 % en 2022.

Si los bancos públicos domésticos ven los proyectos de energía renovable como de alto riesgo, lo mismo hacen los inversores privados, por lo que los proyectos de energía renovable buscan el apoyo de actores que puedan mitigar el riesgo, muchas veces el gobierno. Pero en Myanmar, los desarrolladores de energía renovable enfrentan obstáculos para obtener el apoyo del gobierno, como garantías soberanas o acuerdos de reparto de riesgos, esenciales para asegurar sus inversiones. Además, los mercados de capitales domésticos subdesarrollados limitan las oportunidades para que las empresas locales recauden fondos a través de bonos. En los países de la ASEAN, los bonos del gobierno superan en escala a los bonos corporativos, exacerbando los desafíos de financiamiento.

Desafíos del financiamiento internacional en las economías menos desarrolladas de Asia

El financiamiento multilateral y bilateral son fuentes importantes de capital extranjero para la financiación de infraestructura en las economías menos desarrolladas de Asia. Por ejemplo, el Banco Asiático de Desarrollo (ADB) financió la primera planta solar de Camboya, mientras que proyectos importantes en Laos, incluida la planta de energía eólica más grande de la región, también recibieron asistencia del ADB, así como del Banco Mundial. De manera similar, Nepal ha avanzado en energía renovable con proyectos también respaldados por el Banco Mundial y proyectos respaldados por el ADB. Sin embargo, la fuerte dependencia del apoyo multilateral ha llevado a una alta deuda externa y a mercados financieros domésticos subdesarrollados.

La financiación privada internacional también desempeña un papel significativo, especialmente en Laos, donde la mayoría de los proyectos de infraestructura son realizados por entidades internacionales. Sin embargo, la inversión privada extranjera sigue siendo cautelosa a la hora de invertir en mercados emergentes asiáticos debido a posibles cambios en las políticas y marcos regulatorios poco fiables.

Los largos procesos de aprobación, los procedimientos opacos y los retrasos, como los experimentados en Laos y Bangladesh, disuaden la inversión. Del mismo modo, la demora en la implementación de tarifas de alimentación en Vietnam ha frenado los proyectos de energía renovable. También persisten desafíos en garantizar que las plantas de energía renovable sean capaces de suministrar energía. En Myanmar, una red eléctrica obsoleta y limitada, dependiente de líneas más pequeñas de 230 kilovoltios (kV), conlleva pérdidas significativas en distancias largas. Los planes para una línea de 500 kV que conecte Yangon y Mandalay han tenido un progreso limitado desde 2021. Mientras tanto, en Nepal, la electrificación de áreas rurales y remotas sigue siendo un desafío debido al terreno accidentado y la infraestructura de red inadecuada.

Mejorando los mercados de energía renovable en el Sur y el Sudeste de Asia

Dos países, India y Malasia, destacan por instituir subastas de energía renovable estandarizadas y transparentes. Estas iniciativas han fortalecido la confianza de los inversores mediante una mayor transparencia y consistencia en las políticas, atrayendo capital. Contrasta esto con el anuncio de Indonesia de un esquema tarifario basado en subastas competitivas, que ha enfrentado obstáculos debido a complejidades regulatorias y cambios legales frecuentes, especialmente en la generación de energía solar fotovoltaica. Y en Myanmar y Bangladesh, la falta de procesos competitivos o acuerdos de compra de energía (PPAs, por sus siglas en inglés) estandarizados para la energía renovable desalienta las inversiones extranjeras, que favorecen la transparencia y la predictibilidad.

Un proceso de adquisición bien diseñado puede mitigar los riesgos para los inversores interesados en infraestructura de energía renovable. Por ejemplo, India atrajo con éxito a inversores extranjeros a su sector solar aprovechando la Corporación de Energía Solar de la India (SECI, por sus siglas en inglés), como intermediario con una calificación crediticia más alta que las juntas eléctricas estatales. La presencia de SECI como garante aumentó la confianza de los inversores en la capacidad de pago, reduciendo así el riesgo de inversión. Este modelo de adquisición centralizada depende de la sólida calificación crediticia de una entidad, un obstáculo enfrentado por empresas estatales de distribución como Perusahaan Listrik Negara en Indonesia y la Junta de Desarrollo de Energía de Bangladesh. Financieramente tensionadas, no pueden cumplir el papel de intermediario que SECI hizo en India.

Otra forma de expandir el mercado de energías renovables es permitir que los grandes clientes comerciales e industriales compren directamente a las plantas de energía, evitando intermediarios estatales. Filipinas y Malasia han adoptado este enfoque, incentivando el desarrollo de plantas de energía renovable para la industria privada. Sin embargo, Vietnam actualmente carece de tales incentivos.

Todavía queda mucho por hacer, pero el logro está cerca

La dominancia del sector bancario en el Sur y el Sudeste de Asia destaca la importancia de abordar la arquitectura bancaria para financiar proyectos de energía renovable de manera efectiva.

Un enfoque es establecer prestamistas dedicados, como las Empresas Financieras No Bancarias (NBFCs), especializadas en áreas clave. En India, las NBFCs enfocadas en el sector energético juegan un papel significativo, con seis NBFCs importantes que extendieron 1.500 mil millones de rupias (18 mil millones de dólares estadounidenses) en financiamiento al sector renovable en 2023. Lo más importante es que estos prestamistas dedicados pueden ofrecer préstamos a más largo plazo que los bancos, abordando un requisito clave para el sector de la infraestructura. Bangladés también cuenta con la Compañía de Desarrollo de Infraestructura (IDCOL), una institución financiera no bancaria estatal que financia proyectos de energía renovable. El Banco NMB de Nepal ha ido un paso más allá al establecer un Departamento de Energía Renovable separado para enfocarse exclusivamente en proyectos verdes y ha asegurado un préstamo verde de 25 millones de dólares estadounidenses de la Corporación Financiera Internacional (IFC).

Para lograr un impacto mayor, los gobiernos pueden aprovechar las finanzas públicas para fomentar la inversión de capital privado, que suele generar mayores retornos que simplemente utilizar fondos públicos para construir infraestructura.

El éxito de los Esquemas de Financiamiento de Tecnologías Verdes (GTFS, por sus siglas en inglés) de Malasia, que proporcionaron subsidios de préstamos para proyectos de energía renovable, es instructivo. Entre 2010 y 2017, 28 instituciones financieras respaldaron 319 esquemas a través de GTFS, con un total de $1.6 mil millones, lo que resultó en proyectos terminados que generan 532.9 megavatios-hora (MWh) de electricidad anualmente. En marzo de 2019, el Ministerio de Finanzas aprobó un esquema mejorado, GTFS 2.0, que ofrece un subsidio de interés anual del 2% durante los primeros siete años para los desarrolladores de proyectos, con el gobierno proporcionando un 60% de garantía sobre la financiación del proyecto.

A medida que la demanda de energía renovable continúa impulsando la innovación en la región, ejemplos como estos se volverán más comunes. Sin embargo, ya existen suficientes historias de éxito para que los países aprendan y actúen para financiar su futuro renovable sin demora.

Nota: este es un artículo republicado del medio «The Third Pole» a través de un acuerdo de cooperación entre ambas partes para la difusión de contenido periodístico. Link original.

+ posts

Shantanu Srivastava es un investigador en finanzas sostenibles e iniciativas de riesgo climático en el Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero (IEEFA) del Sur de Asia.

Buscá en Reporte Asia