China atraviesa una crisis de confianza en su fortaleza económica y sus perspectivas de crecimiento.
Ese parece ser el titular predominante en los medios de comunicación extranjeros que hablan de la segunda mayor economía del mundo. Algunos analistas creen incluso que China se enfrenta a la peor crisis económica desde el lanzamiento de la reforma y la apertura a finales de la década de 1970.
Hay muchas pruebas que apoyan este argumento. Tras casi tres años de estrictos bloqueos, las expectativas de que la economía china volviera a rugir no se han materializado. Los consumidores frenan el gasto y las empresas se muestran reacias a expandirse y, en su lugar, recortan costes.
Los precios de la vivienda están cayendo y algunas de las mayores empresas inmobiliarias del país han dejado de pagar su deuda. El desempleo se dispara, sobre todo entre los jóvenes, hasta el punto de que China suspendió la publicación de los datos de empleo de los jóvenes de 16 a 24 años. Las acciones en China continental y Hong Kong se han desplomado, y el yuan se ha debilitado mientras los inversores seguían retirando miles de millones de dólares de los mercados bursátiles.
Todo este pesimismo ha llevado a algunos analistas a plantearse la cuestión, antes impensable, de si China se encuentra en una espiral descendente irreversible y a expresar su preocupación por un posible contagio a la economía mundial.
Dadas las circunstancias, algunos se preguntan por qué China se ha mostrado reacia a lanzar un programa de estímulo económico al estilo bazuca, como hizo tras la crisis financiera mundial de 2008, que consiguió que la economía volviera a rugir.
¿Qué está pensando Pekín? Se especula con que los máximos dirigentes chinos siguen confiando en la resistencia de la economía. Es cierto que la economía china no está sufriendo tanto como se describe en los informes y análisis de los medios de comunicación extranjeros, y hay indicios de que está empezando a estabilizarse.
El índice oficial de directores de compras del sector manufacturero chino subió a 49,7 en agosto, frente a 49,3 hace un mes, mientras que el subíndice de nuevos pedidos repuntó hasta 50,2. Una lectura por encima de 50 indica expansión en una actividad.
La deflación del IPP se redujo en agosto, con un aumento del IPC, y es probable que el descenso de los beneficios industriales se reduzca sobre una base inferior a la del año pasado.
Incluso el sector inmobiliario, quizá el punto más sombrío de la economía china, empieza a dar tímidas señales de vida. En la última semana, los medios oficiales han informado de que los compradores potenciales están volviendo de nuevo a las salas de exposición de grandes ciudades como Pekín y Shenzhen, tras la decisión del gobierno de levantar las restricciones hipotecarias y recortar los tipos de interés.
Sin embargo, el crecimiento económico general ha sido mediocre, con los tres principales motores económicos –gasto del consumidor, inversión y comercio– tambaleándose. Muchos comentaristas parecen pensar que Pekín tiene pocas opciones buenas para impulsar su tambaleante economía ante la preocupación por los crecientes riesgos de endeudamiento.
Esto no es cierto en absoluto. De hecho, China tiene muchas herramientas en su arsenal para conseguir que la economía vuelva a rugir, pero para que esas herramientas sean eficaces se requiere un pensamiento radical y un cambio audaz del enfoque predominante en China, que ha estrangulado la confianza de las empresas y los consumidores.
Tomemos como ejemplo el sector privado chino, que ha desempeñado un papel fundamental en la expansión económica del país. La confianza de los empresarios privados se ha desplomado en los últimos cinco años al sufrir el doble golpe de unos cierres paralizantes y unas medidas represivas sin precedentes contra los supuestos excesos del sector privado.
Hasta hace relativamente poco, las empresas privadas eran objeto de ataques implacables por parte de los nacionalistas, que vociferaban que el sector privado debía ser arrojado al basurero de la historia. Empresarios y gestores de fondos desaparecían repentinamente de la escena pública, y sólo semanas más tarde surgía la noticia de que estaban implicados en casos de corrupción.
El índice oficial de directores de compras del sector manufacturero chino subió a 49,7 en agosto, frente a 49,3 hace un mes
Desde julio, sin embargo, las autoridades han lanzado una ofensiva para atraer a las empresas privadas chinas. Han publicado una lista de medidas políticas destinadas a apoyar al sector privado e impulsar la confianza. Después de haber sido rechazados durante varios años, los empresarios privados están siendo acogidos en el redil. La última novedad es que la poderosa Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo ha creado una oficina especial para ayudar a las empresas privadas a «dar rienda suelta a su vigor».
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Sin embargo, el escepticismo sigue siendo generalizado y recuperar la confianza no será tarea fácil. He aquí algunas formas más sencillas y eficaces de aumentar la confianza no sólo de los empresarios privados, sino también de los consumidores y los inversores extranjeros.
En lugar de crear una oficina especial con burócratas sin rostro que vigilen a los empresarios privados, el gobierno debería dejar de molestarles. Una de las principales razones por las que el sector privado chino se ha convertido en un importante pilar económico en las últimas cuatro décadas es que el gobierno lo ha dejado en paz.
Las empresas privadas no necesitan una niñera oficial, pero sí necesitan que el gobierno cree unas condiciones equitativas y una protección jurídica adecuada. Una medida inmediata para aumentar la confianza sería liberar a los empresarios detenidos por sospechas de corrupción durante un largo periodo de tiempo sin ninguna explicación.
Otra medida para aumentar la confianza es que el Gobierno se replantee su campaña anticorrupción en expansión. La emblemática campaña anticorrupción del presidente Xi Jinping le ha granjeado el apoyo popular y ha consolidado rápidamente su poder.
La campaña, lanzada poco después de que Xi llegara al poder a finales de 2012, tenía como objetivo inicial atajar la corrupción oficial que se estaba produciendo. En los últimos años, sin embargo, la campaña se ha ampliado para combatir la corrupción que se remonta a 20 años o más. Esto podría tener efectos negativos imprevistos, entre otras cosas porque las normas eran más laxas en aquellos tiempos. Esto ha hecho que muchos funcionarios y empresarios entren en pánico, ya que pocos pueden estar a la altura de los estándares actuales.
el escepticismo sigue siendo generalizado y recuperar la confianza no será tarea fácil
Para aumentar la confianza de los consumidores y reactivar el mercado inmobiliario, las autoridades deberían duplicar los plazos de arrendamiento de las viviendas de 70 a 140 años o más. Eso daría tranquilidad a muchos propietarios, ya que muchas viviendas han superado la barrera de los 50 años.
Por último, el Gobierno puede aumentar la confianza racionalizando la abultada burocracia. En un momento en que la economía está de capa caída, es necesario reducir la burocracia para promover el crecimiento.
Artículo republicado del medio Thought of the Day on China en el marco de un acuerdo entre ambas partes para compartir contenido. Link al artículo original:https://wangxiangwei.substack.com/p/my-latest-column-china-must-go-radical?utm_source=profile&utm_medium=reader2
Ex editor en jefe del South China Morning Post (SCMP). Tiene una maestría en periodismo y una licenciatura en inglés. Durante 20 años se desempeñó en el China Daily y fue corresponsal de la BBC China. Ahora reside en Beijing como asesor editorial del SCMP.
