El aumento de la defensa en Japón contribuye a triplicar la previsión de déficit primario

Japón Déficit
Imagen: Pixabay

El déficit primario de Japón se triplicará con respecto a la proyección anterior, hasta alcanzar 1,5 billones de yenes (11.500 millones de dólares) en el año fiscal 2025.

Es ese el año objetivo en el que el gobierno pretende alcanzar un superávit, debido a un aumento sustancial del gasto en defensa, según mostraron el martes las proyecciones del gobierno.

Las previsiones revisadas se basan en el supuesto de que la economía japonesa crecerá un 2% en términos reales, con la posibilidad de que el saldo se deteriore aún más si el crecimiento económico se ralentiza.

En sus previsiones, el Gobierno mantiene su estimación de que Japón alcanzará un superávit en el saldo primario en el año fiscal 2026 de 2,5 billones de yenes.

Según el escenario menos optimista, que prevé que la economía crezca sólo en torno al 0,5% a medio y largo plazo, Japón no podrá lograr un superávit del déficit en el año fiscal 2025, ni siquiera en el año fiscal 2032, último año cubierto por las proyecciones.

Japón se había propuesto alcanzar el objetivo de consolidación fiscal en el año fiscal 2020, pero lo aplazó hasta el año fiscal 2025. Las previsiones se presentaron el martes a un grupo gubernamental sobre política económica y fiscal.

El saldo primario es la diferencia entre los ingresos fiscales y los gastos distintos de los costes del servicio de la deuda, y es un indicador de la salud fiscal. La salud fiscal de Japón es la peor entre las naciones desarrolladas, con una deuda pública que duplica con creces el tamaño de la economía.

Las previsiones revisadas se basan en el supuesto de que la economía japonesa crecerá un 2% en términos reales

"Seguiremos enarbolando la bandera de la reconstrucción fiscal y aspirando a nuestro objetivo de restablecer la salud fiscal", declaró el martes el Primer Ministro Fumio Kishida en una sesión parlamentaria. "No pensamos dar marcha atrás en nuestra postura".

El gasto masivo de los últimos años para responder a la pandemia del COVID-19 y la inflación acelerada por la guerra de Rusia en Ucrania han dejado en un segundo plano la rehabilitación fiscal. El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, advirtió el lunes en su discurso ante el Parlamento que la situación fiscal del país se ha deteriorado a una escala "sin precedentes".

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Japón planea aumentar el gasto en defensa en 43 billones de yenes en los próximos cinco años a partir del año fiscal 2023, con el fin de mejorar sus capacidades defensivas para hacer frente a las amenazas de sus vecinos China, Corea del Norte y Rusia.

Kishida ha decidido garantizar la financiación necesaria recortando el gasto en áreas no relacionadas con la defensa y subiendo los impuestos, aunque se enfrenta a las críticas de los legisladores de la oposición, que consideran el proceso demasiado superficial. Algunos legisladores del partido gobernante opinan que el gobierno debería emitir bonos para aumentar el gasto en defensa.

Japón se había propuesto alcanzar el objetivo de consolidación fiscal en el año fiscal 2020, pero lo aplazó hasta el año fiscal 2025

El gobierno aún no ha decidido cómo garantizar 2,5 billones de yenes de los 43 billones previstos, y esto ha contribuido al empeoramiento de las perspectivas del saldo primario, según un funcionario del gobierno.

Después de que el Banco de Japón sorprendiera a los mercados financieros a finales de diciembre ampliando la banda de fluctuación de los rendimientos de la deuda pública japonesa a 10 años, el gobierno elevó sus supuestos tipos de interés a largo plazo del 0,1% al 0,4% a partir del año fiscal 2023. En el año fiscal 2026, el tipo previsto se eleva al 0,6%, el triple de la estimación de julio de 2022.

El gobernador Haruhiko Kuroda, cuyo mandato al frente del BOJ finaliza en abril, ha rechazado la idea de seguir ampliando la banda comercial. Han crecido las expectativas del mercado de que el banco central, de tendencia pesimista, cambie a una política monetaria más restrictiva, con los ojos puestos en quién sucederá a Kuroda, dicen los analistas.

Unos tipos de interés más altos suponen más costes de servicio de la deuda para el gobierno.

En el actual ejercicio fiscal hasta marzo, se prevé que el déficit primario aumente hasta los 49,3 billones, en lugar de los 40,6 billones de yenes. Se reducirá a 22,9 billones en el ejercicio fiscal 2023, pero sigue siendo el doble de la proyección anterior.