Las acciones de Alibaba Group Holding podrían tener un crecimiento significativo después de convertirse en accesibles para los inversores de China continental a través del programa transfronterizo Stock Connect. Un análisis histórico muestra que otras grandes empresas tecnológicas chinas cotizadas en Hong Kong experimentaron fuertes ganancias tras unirse a este esquema, lo que sugiere que Alibaba podría seguir el mismo camino.
Las empresas tecnológicas comparables, como Tencent Holdings, Meituan y Xiaomi, registraron subidas entre el 12% y el 23% en los seis meses posteriores a su inclusión en Stock Connect. A lo largo de 12 meses, las acciones de Meituan y Xiaomi incluso duplicaron su valor, según datos recopilados por el South China Morning Post.
El acceso de Alibaba al mercado de inversores de China continental podría renovar la confianza de los inversores, ya que la compañía ha perdido más del 70% de su capitalización de mercado desde su pico en 2020. Además, la inclusión en el programa podría evitar que Alibaba sea superada en valor por PDD Holdings, el operador de la plataforma de comercio electrónico Pinduoduo.
En su primer día de cotización a través del programa el martes, las acciones de Alibaba subieron un 4.2%, convirtiéndose en el segundo mejor desempeño del índice Hang Seng. La demanda fue notable, ya que 207 millones de acciones cambiaron de manos, casi cuatro veces el promedio de los últimos 30 días.
El canal de conexión sur del programa permite a los inversores con al menos 500,000 yuanes (US$70,218) en activos en cuentas de corretaje comerciar acciones de Alibaba y otras cotizadas en Hong Kong.
Chelsey Tam, analista de Morningstar, indicó que la inclusión de Alibaba es atractiva no solo por el acceso que brinda a los inversores chinos, sino porque muchos prefieren empresas con altos niveles de transparencia, dividendos y recompra de acciones, factores que favorecen a Alibaba frente a competidores como PDD, que aunque muestra un mayor crecimiento, podría no ofrecer las mismas garantías a los inversores.
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Según Morgan Stanley, los inversores de China continental podrían invertir entre US$17,000 millones y US$37,000 millones en las acciones de Alibaba en el próximo año, basándose en el supuesto de que los inversores en el continente podrían representar entre el 8% y 17% de las acciones de la empresa.
En otros casos, Tencent subió un 23% en los seis meses posteriores a su inclusión en Stock Connect en 2014. Meituan y Xiaomi experimentaron ganancias del 12% y 14%, respectivamente, en los primeros seis meses tras su inclusión en 2019, y ambos más que duplicaron su valor en 12 meses.
Además, Tencent, Meituan y Xiaomi también atrajeron importantes flujos netos de inversión de US$1.8 mil millones, US$4.2 mil millones y US$759 millones, respectivamente, en los primeros meses de su participación en el programa.
Por otro lado, Alibaba ha enfrentado vientos regulatorios favorables recientemente, ya que la conclusión de una revisión antimonopolio de tres años por parte del gobierno chino ha eliminado una de las barreras que frenaban sus acciones.
Si bien persisten preocupaciones sobre la creciente competencia en el comercio electrónico en China y la débil demanda interna en medio de la crisis inmobiliaria, las acciones de Alibaba han subido un 16% desde su mínimo en julio, mientras que el índice Hang Seng ha caído casi un 4% en el mismo período.
Según John Choi, analista de Daiwa, la inclusión de Alibaba en el Stock Connect podría generar un nuevo interés de compra por parte de los inversores del continente, lo que podría servir como un catalizador clave para el valor de sus acciones.
