La batalla por el futuro de Warner Bros. Discovery tomó un giro inesperado cuando Paramount irrumpió con una oferta superior a la que Netflix había acordado días antes. Lo que parecía encaminado a una venta amistosa se convirtió en un conflicto abierto que promete prolongarse y que podría marcar un capítulo decisivo en la consolidación de la industria del entretenimiento.
Hasta la semana pasada, el panorama parecía claro. Warner había aceptado venderse a Netflix por una cifra que rondaba los setenta y dos mil millones de dólares. Sin embargo, Paramount venía insistiendo en silencio desde hacía semanas. Según la compañía, presentó varias propuestas formales antes de que Warner se inclinara por Netflix. Ante la falta de respuesta, decidió dirigirse directamente a los accionistas con una oferta mayor, valuada en más de setenta y cuatro mil millones de dólares y con un pago por acción superior al del gigante del streaming. Además, incluyó la intención de quedarse también con los activos de cable de Warner, algo que Netflix no contempla.
La oferta de Paramount llamó la atención no solo por su monto, sino también por el respaldo financiero que la acompaña. Parte de los fondos proviene de inversionistas cercanos al presidente Donald Trump, como Jared Kushner, y de capitales ligados a Arabia Saudita y Catar. La operación, de concretarse, uniría el estudio de Hollywood de Paramount y sus redes televisivas con la vasta cartera de Warner, que incluye HBO, Warner Bros. Pictures y la franquicia de Harry Potter.
Tanto la propuesta de Netflix como la de Paramount prometen fuertes reacciones en el mercado. El tamaño y alcance de las compañías involucradas garantizan un examen minucioso de los organismos regulatorios. El presidente Trump ya se expresó sobre el tema y señaló que la unión entre Netflix y Warner podría generar un nivel de concentración poco saludable en el sector del streaming. Su administración había aprobado previamente la fusión de Paramount con Skydance, por lo que algunos observadores creen que podría mostrarse más receptivo a esta nueva operación.
Para los analistas, la existencia de ofertas en competencia aumenta las probabilidades de que Warner termine siendo adquirida. Hasta ahora, el principal interrogante es si Netflix ajustará su propuesta. Los accionistas deberán tomar una decisión en enero, lo que abre un período de semanas marcado por cabildeos, revisiones legales y presiones cruzadas.
La posible venta de Warner se inscribe en un proceso de reordenamiento que ya lleva varios años. La compañía nació en su forma actual tras la separación de WarnerMedia y su unión con Discovery en 2022. Pero este no fue un caso aislado. La industria viene acumulando operaciones de gran escala que buscan adaptarse a un mercado en el que la competencia entre plataformas es feroz y los costos de producción aumentan sin pausa. Amazon compró MGM, Disney absorbió gran parte de Fox y varios estudios medianos quedaron integrados en grupos más grandes.
Todo indica que ese ciclo continuará. La necesidad de ampliar catálogos, reducir gastos y captar suscriptores empuja a las empresas a buscar socios o compradores. La disputa por Warner se volvió un símbolo de esa tendencia y dejó en claro que, en la guerra por el dominio del streaming, ningún jugador quiere quedarse atrás.
