El nuevo gobernador del Banco de Japón (BOJ), Kazuo Ueda, afirmó que la actual relajación monetaria del banco central es necesaria y considera «apropiado» su actual programa de mantenimiento de los costes de endeudamiento extremadamente bajos, en la que fue su primera rueda de prensa.
Según informó Kyodo News, Ueda reconoció que la prolongada relajación monetaria tiene efectos secundarios que deben ser vigilados de cerca, sugiriendo que podría producirse una revisión «más amplia» de la política monetaria del BOJ durante la última década y más allá.
El gobernador del Banco de Japón afirmó que se esforzará por alcanzar el objetivo de inflación del 2%, que el banco central persigue desde hace tiempo, a pesar de ser un reto.
La decisión de mantener el programa de control de la curva de rendimiento del BOJ depende de las condiciones económicas, financieras y de precios, y el banco central necesita «comparar los méritos con los efectos secundarios», dijo Ueda, que es el primer jefe del BOJ de la posguerra procedente del mundo académico.
«En base a las condiciones actuales, es apropiado mantener» el programa de control de la curva de rendimientos, dijo.
En su primer día de trabajo como gobernador, Ueda visitó al primer ministro Fumio Kishida en su despacho y acordó que no hay necesidad, «por ahora», de revisar un acuerdo conjunto de 2013. El acuerdo ha servido de base a la relajación monetaria del banco central para alcanzar su objetivo de inflación.
El BOJ se ha visto obligado a aumentar las compras de deuda pública para mantener los tipos de interés a corto y largo plazo dentro de un rango objetivo, y su abultado balance plantea un reto formidable al banco central cuando decida normalizar su política.
Los mercados financieros esperan que el programa de control de la curva de rendimientos se modifique o se elimine bajo la nueva dirección.
Aunque el Banco de Japón aún no ha alcanzado el 2% de inflación de forma «estable y sostenible», la inflación general se ha mantenido por encima de ese nivel durante casi un año. La subida se ha debido principalmente al encarecimiento de la energía y las materias primas, exacerbado por la fuerte caída del yen, subproducto de la postura «dovish» del banco central.
«Nos gustaría que la inflación tendencial aumentara un poco más, por lo que el resultado del ‘shunto’ (negociaciones salariales empresariales) ha sido, hasta ahora, alentador», afirmó Ueda. «Dicho esto, tenemos que ver si este crecimiento se mantendrá desde el punto de vista de alcanzar el objetivo del 2% de forma estable y sostenible».
El escaso crecimiento salarial es una de las principales razones por las que el predecesor de Ueda, Haruhiko Kuroda, justificó el mantenimiento de una potente relajación monetaria.
Tras reunirse con Kishida, Ueda afirmó que ambos compartían la opinión de que Japón ya no se encuentra en un estado de deflación debido a las medidas políticas adoptadas durante la última década en consonancia con el acuerdo.
Ueda dijo que él y Kishida acordaron mantener una estrecha comunicación y aplicar políticas flexibles en función de las condiciones económicas.
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En el acuerdo, el Banco de Japón se compromete a alcanzar su objetivo de inflación del 2% «lo antes posible», mientras que el gobierno se compromete a tomar medidas para promover reformas estructurales e impulsar el potencial de crecimiento de Japón.
Los críticos piden una revisión para flexibilizar el objetivo, pero Ueda ha dicho que no ve la necesidad de revisar el acuerdo.
La elección de Ueda por parte de Kishida sorprendió a los mercados financieros, pero la selección se hizo basándose en la opinión de que la experiencia y los conocimientos del renombrado economista serán útiles cuando al banco central le esperen innumerables retos.
Kishida ha hecho hincapié en la necesidad de redistribuir la riqueza, al tiempo que ha instado a las empresas a intensificar las subidas salariales para seguir el ritmo de la aceleración de la inflación.
Ueda estudió Economía en el Instituto Tecnológico de Massachusetts y enseñó en la Universidad de Tokio. Como miembro del consejo de toma de decisiones del BOJ entre 1998 y 2005, fue testigo de la incursión del banco central en territorio desconocido con un tipo de interés cero y la flexibilización cuantitativa.
