Las ganancias de las principales empresas de Vietnam registradas en bolsa experimentaron un fuerte repunte en el primer trimestre de 2025, con un crecimiento de los beneficios netos del 50,8% interanual y un aumento de los ingresos del 20,1%, según datos recopilados por Yuanta. El principal motor de esta recuperación fue el sector bancario, aunque otros rubros como bienes raíces, medios y retail también sorprendieron al alza.
Hasta el 28 de abril, 685 empresas cotizadas, que representan el 40% de la capitalización bursátil en las tres bolsas de Vietnam, publicaron sus resultados financieros del primer trimestre. Este repunte se produce tras un 2024 especialmente difícil para muchas industrias, lo que configura una base comparativa baja que contribuyó a la magnitud del rebote actual.
El sector bancario lidera la recuperación
Las utilidades netas de 13 de los 27 bancos listados aumentaron en promedio un 21% interanual, a pesar de operar en un entorno de tasas de interés relativamente bajas. Algunas entidades destacadas fueron SeABank (SSB) con un incremento del 190,7%, MBBank (44,3%), Sacombank (37,2%), HDBank (35,6%) y VPBank (25,2%).
El crecimiento estuvo impulsado por una aceleración del crédito desde principios de año, así como por estrategias de eficiencia operativa.
El sector medios registró un crecimiento extraordinario del 12.364% en sus beneficios netos, atribuido principalmente a los ingresos por la transferencia del proyecto Vinhomes Global Gate por parte de VEF, además de mayores ingresos financieros. En tanto, el sector inmobiliario mostró un aumento del 719% en las ganancias, marcando una recuperación contundente luego del estancamiento del año anterior.
El retail también demostró fortaleza, con mejoras del 30,8% en beneficios netos gracias a la reactivación del consumo doméstico, empujado por un mayor dinamismo del gasto privado.
Vietnam Airlines despega con el turismo internacional
Vietnam Airlines reportó una ganancia antes de impuestos de más de VNĐ3,6 billones (US$140 millones), apalancada en la recuperación del turismo internacional, la eficiencia operativa y una reducción del 5% en los precios promedio del combustible.
Durante el primer trimestre, Vietnam recibió más de seis millones de turistas internacionales, el nivel más alto para este período. El grupo Vietnam Airlines, que incluye a Pacific Airlines y VASCO, transportó a 6,2 millones de pasajeros, un 6,5% más que en el mismo trimestre de 2024.
Mercados clave como India (+26,6%), Medio Oriente (+25,8%) y el noreste asiático (+13,6%) mostraron un crecimiento vigoroso. Japón y Australia, dos mercados de alto valor, también reflejaron una alta demanda, con pasajeros premium japoneses alcanzando el 90% de los niveles prepandemia.
Tecnología, parques industriales y energía: desempeño sólido
El sector tecnológico tuvo un alza del 19,8% en utilidades netas, impulsado por FPT, cuyas ganancias crecieron un 20,1%. Los parques industriales crecieron un 61% gracias a la consolidación de la manufactura regional en Vietnam, mientras que el sector energético aumentó un 41%, favorecido por mayor demanda industrial y precios estables.
El sector aviación, con la excepción de Vietnam Airlines, enfrentó una caída del 46% en beneficios por la falta de ingresos extraordinarios registrados el año pasado. Por su parte, el sector de petróleo y gas cayó un 27% afectado por la baja en los precios internacionales del crudo.
Aunque el índice VN-Index ganó un 3,2% hasta el 31 de marzo y los préstamos con margen alcanzaron VNĐ257,5 billones (US$9.900 millones), un aumento del 36,3% interanual, el sector de valores cayó un 4,2% en ganancias netas.
Las corredoras grandes como MBS, VCI, VIX, CTS y FTS mantuvieron resultados sólidos gracias al trading propio y los préstamos con margen, pero muchas firmas pequeñas enfrentaron dificultades.
Perspectivas optimistas para las empresas de Vietnam en 2025
Según proyecciones de MBS Securities, se espera que los beneficios totales del mercado crezcan un 17% este año, apalancados en el bajo costo del capital y la mayor propensión al consumo. Las expectativas por sector incluyen:
- Valores: +20,9% en beneficios
- Partes automotrices: +77,8%
- Retail: +30,8%
- Banca: +17,6%
La temporada de resultados del primer trimestre sugiere que la economía vietnamita ha dejado atrás los peores momentos de 2024. Con un repunte sostenido en sectores clave como banca, tecnología, turismo y bienes raíces, el país se perfila para un 2025 de fuerte crecimiento. Si bien persisten riesgos como la incertidumbre arancelaria global, las empresas vietnamitas se muestran confiadas y alineadas con objetivos ambiciosos de crecimiento.
