Walmart, el gigante minorista estadounidense, está recaudando aproximadamente US$3.6 mil millones con la venta de su participación en la firma china de comercio electrónico JD.com, poniendo fin a una sociedad de ocho años que ha mostrado rendimientos decrecientes en un contexto desafiante para las empresas tecnológicas chinas.
Walmart vendió 144.5 millones de acciones a un precio de US$24.95 cada una, un descuento del 11% respecto al cierre del martes en Estados Unidos. Esta venta se situó cerca del extremo inferior de un rango indicativo de US$24.85 a US$25.85, según cálculos de Bloomberg. Morgan Stanley, la firma encargada de la operación, facilitó la transacción mientras que JD.com recompró US$390 millones en acciones el miércoles.
Las acciones de JD.com, cotizadas en Hong Kong, cayeron un 10% a HK$101.10, liderando una caída más amplia en las acciones de comercio electrónico y tecnología en China. Esta venta refleja un cambio en la estrategia de Walmart en la segunda economía más grande del mundo, donde su socio de comercio electrónico enfrenta dificultades similares a las de rivales como Alibaba y PDD Holdings, propietario de Pinduoduo y Temu.
En un mercado volátil con crisis inmobiliarias y perspectivas laborales inciertas que han afectado el consumo en China continental, Walmart está reenfocando sus esfuerzos en su propio ecosistema de comercio electrónico y logística, particularmente para Sam’s Club y su negocio de hipermercados, según una fuente cercana que habló bajo condición de anonimato.
Mark Tanner, director de la agencia de marketing China Skinny, señaló que “Walmart probablemente se sienta decepcionado con la apuesta que hicieron”. Según Tanner, parece que las ambiciones originales de la alianza no se cumplieron como se esperaba en el momento de la adquisición.
El acuerdo también se produce en medio de un panorama económico difícil para las grandes empresas de internet en China. La incertidumbre económica y los cambios en los hábitos de consumo han afectado los ingresos de estas compañías. La semana pasada, Alibaba, considerado un barómetro de la industria, sorprendió a los inversores al revelar que su principal negocio de comercio experimentó una contracción durante el segundo trimestre.
En contraste, los resultados del segundo trimestre de JD.com superaron las expectativas, aunque los ingresos solo crecieron un 1.2%, continuando una serie de trimestres con crecimientos de un solo dígito desde 2022. Esta desaceleración ha reducido a la mitad el valor de mercado de JD.com desde principios del año pasado.
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El fin de la asociación entre Walmart y JD.com sigue una tendencia en la que las empresas de retail físico y online han disuelto sus alianzas debido a que no lograron fusionar con éxito la experiencia de compra física y digital. A principios de este año, Bloomberg informó que Alibaba está considerando vender su cadena de grandes almacenes Intime, un indicio más de esta separación entre los mundos físico y digital en el comercio minorista.
Walmart y JD.com comenzaron su relación en 2016, cuando el minorista estadounidense adquirió una participación del 5% en la firma china. Como parte de ese acuerdo, JD.com asumió el control de Yihaodian, el mercado en línea de Walmart que se centraba en la venta de comestibles a consumidores de alto poder adquisitivo en las principales ciudades de China. Más tarde ese mismo año, Walmart incrementó su participación en JD.com al 10.8%, consolidando la alianza.
Desde entonces, el panorama del comercio electrónico en China ha cambiado drásticamente. La feroz competencia y el auge de nuevas plataformas han complicado el mercado para empresas establecidas como JD.com. Mientras tanto, Walmart ha centrado su estrategia en fortalecer su oferta en China a través de Sam’s Club, que ha mostrado un rendimiento sólido. Según la Asociación de Tiendas y Franquicias de China, Sam’s Club fue la única cadena de hipermercados entre los cinco principales actores que logró un crecimiento en ventas el año pasado.
Sam’s Club ha logrado diferenciarse en China mediante un modelo de membresía que ofrece productos premium, una estrategia que ha sido adoptada por otros competidores. Sin embargo, el negocio tradicional de hipermercados de Walmart en China ha enfrentado dificultades similares a las de sus rivales en un entorno de consumo cada vez más competitivo.
La venta de acciones en JD.com marca un punto final en la colaboración entre ambas compañías, un movimiento que permite a Walmart redirigir recursos a sus prioridades internas en China. A medida que el minorista estadounidense adapta su estrategia para enfrentar un mercado complejo y en constante evolución, la salida de JD.com subraya la realidad de un panorama de comercio electrónico en China que sigue siendo altamente volátil e impredecible.
