El China-LAC Cooperation Fund, una herramienta del Gobierno chino para invertir en nuestra región

El Fondo de Cooperación China LAC (Latinoamérica y el Caribe) analiza múltiples inversiones en 34 países.

El Fondo de Cooperación China-LAC (Latinoamérica y el Caribe) es una de las plataformas desarrolladas por el gobierno chino para la implantación de sus negocios en América Latina. Te contamos en esta nota los aspectos más destacados de este fondo de inversión y algunas de las operaciones que se han realizado con su participación.

Su origen

En julio de 2014, el presidente chino, Xi Jinping, anunció el compromiso de destinar US$5 mil millones para formar el Fondo de Cooperación China-LAC. Esto tuvo lugar durante su visita a Brasil, en el marco del China-Latin America and the Caribbean Summit. Meses después, en abril de 2015, el Consejo de Estado decidió aumentar su tamaño a US$10 mil millones. Aunque, oficialmente, recién en enero de 2016 el Fondo de Cooperación China-LAC fue lanzado.

Netamente, se trata de un fondo de inversión de capital privado con foco geográfico en el área de América Latina y el Caribe. Tiene las siguientes características clave:

  1. Es un vehículo de emisión de inversión enfocado en el mercado primario;
  2. Está esponsoreado y gestionado por el Export-Import Bank of China;
  3. Tiene la consigna de seguir las prácticas del mercado mientras adhiere a ser guiado por el Gobierno.

Su estructura

Como sociedad limitada, el fondo está registrado en las Islas Caimán y su empresa de asesoría tiene sede en Beijing, China. Dentro de su organigrama, existen eslabones que están interconectados y que conforman una estructura que reviste cierta complejidad. Tanto el China LAC Cooperation Fund como su empresa asesora, llamada ESLA, son sociedades limitadas registradas en las Islas Caimán. Por su parte, la sociedad gestora del fondo, denominada MANCO, está registrada en Hong Kong. MANCO realiza sus tareas diarias a través de su empresa de asesoramiento en Pekín.

En el caso del China LAC Cooperation Fund, el capital es proporcionado principalmente por el China Exim Bank.

China LAC webpage
En la webpage del «China-LAC» puede encontrarse información de contacto con representantes de la firma, quienes buscan identificar oportunidades en la región LAC (Latinoamérica y el Caribe).

Su misión

El Fondo toma como misión la implementación de la iniciativa «One Belt and One Road» de China. Esto lo implementa al brindar apoyo financiero e intelectual, ayuda y guía activa a las empresas chinas para que «se vuelvan globales» y apliquen el modelo 3 × 3 de China para América Latina:

  1. Comprometerse con la promoción de la cooperación económica y comercial;
  2. Comprometerse con la inversión en sectores estratégicos;
  3. Participar activamente en el desarrollo de la economía de cada país.

Su complejidad merece la orientación de un especialista

Para conocer más sobre el funcionamiento del este fondo de inversión nos comunicamos con el especialista en el desarrollo de negocios con China, el ingeniero Javier Sánchez Caballero, CEO de la consultora PONTEM. Dueño de muchas experiencias negociando contratos de crédito con entidades financieras chinas, nos ofreció datos esclarecedores sobre la estructura del «China LAC» y detalles de algunas de sus políticas internas.

En principio, el citado experto nos indicó que es necesario aclarar que el Fondo se compone de dos partes distintas, que destinan líneas de crédito a dos tipos de proyectos diferentes. «La primera es el Fondo de co-financiamiento de China para la región de América Latina y el Caribe, que tiene un aporte inicial de US$2 mil millones de dólares y es ejecutado por el BID (Banco Interamericano de Desarrollo) para financiar proyectos en áreas que incluyen educación, conservación del agua, energías renovables, etc;»

El sector de la transmisión de energía eléctrica es del interés del China LAC Cooperation Fund para llevar adelante asociaciones o adquisiciones.

«La segunda parte -continuó- es un fondo de capital privado administrado por el Export-Import Bank of China (China Exim Bank) con un compromiso de US$3 mil millones de dólares proveniente de instituciones o empresas estatales chinas».

Sobre el funcionamiento del citado Fondo, el CEO de Pontem remarca que esta entidad responde a un plan de inversión en el exterior que establece objetivos en 13 áreas temáticas de interés:

«en múltiples sectores como Comercio, Inversión y Finanzas, Infraestructura y Transporte, Energía y Recursos Naturales, Agricultura, Industria, Ciencia y Tecnología, y Turismo».

En el desarrollo de este plan, se destaca que los proyectos seleccionados deben apoyar el  crecimiento inclusivo, el desarrollo sostenible, la reducción de la desigualdad y la diversificación de la producción industrial.

«Se espera -remarca Sánchez Caballero, que a través de esta entidad en la próxima década China pueda inyectar en la región US$250 mil millones».

Para China, «este es un aporte necesario para lograr consolidar con América Latina un intercambio de un volumen cercano a US$500 mil millones en commodities, productos, bienes y servicios», observó.

Por supuesto, los créditos no se otorgan sin condiciones. En principio, solo se gestionan este tipo de operaciones cuando los países receptores dan prueba de haber obtenido una estabilidad política consolidada. Asimismo, los proyectos deben incluir elementos chinos, ya sean productos, empresas, recursos humanos, etc.

Cómo es el proceso de evaluación de los proyectos

El Fondo de Cooperación China-LAC se orienta en proyectos que puedan ser beneficiosos tanto para la región LAC como para China. Los proyectos son presentados con el aval del Exim Bank de China y con la debida intervención de las autoridades gubernamentales que puedan tener injerencia en cada caso, o de los actores privados involucrados. Un Comité de Inversión conformado por representantes de distintos departamentos dentro del fondo de inversión hacen un seguimiento de cada uno de los casos y un estudio exhaustivo de sus características.

Sobre este aspecto, Sánchez Caballero comentó que: «en general los procesos de inversión que lleva adelante el «China-LAC» constan de 4 pasos: aprobación preliminar del proyecto, proceso de «due dilligence», negociación de la documentación y aprobación final por parte del Comité de Inversión. Una vez terminado este proceso, se efectivizan los desembolsos estipulados siguiendo un plan de negocios».

La experiencia regional

Es importante tener en cuenta que por ahora no han sido muchas las oportunidades que ha tenido el China-LAC Cooperation Fund de canalizar fondos a proyectos en América Latina. Como antecedentes más significativos pueden contarse 4 experiencias.

La primera sucedió en 2015, cuando el «China-LAC» articuló esfuerzos con la empresa estatal Three Gorges Corporation, que buscaba – y logró- una concesión por 30 años para operar dos centrales hidroeléctricas en Brasil.

Luego, al menos dos acuerdos, un proyecto de viviendas sociales en Surinam y un proyecto hidroeléctrico en Brasil, se iniciaron en 2016 con capital del Fondo de Cooperación China-LAC. Asimismo, en 2017, el Fondo de Cooperación apoyó dos proyectos, también en Brasil, en el marco de la adquisición de participaciones de Duke Energy y una inversión en la empresa de transmisión de energía brasileña Electrosul.

Los proyectos de energía hidroeléctrica también están en el radar del «China-LAC».

Es importante saber que el Fondo China LAC invita activamente a las entidades gubernamentales de América Latina a presentar proyectos ante su Directorio. Téngase en cuenta que todos los países con relaciones diplomáticas con China pueden solicitar financiamiento en el marco del Fondo de co-financiamiento América Latina y el Caribe para proyectos en áreas relevantes.

«Apoyando a sus socios en esta parte del mundo, China busca construir escenarios win-win que le aseguren rendimientos estables» remarcó Sánchez Caballero.

«Y se habla de co-financiamiento ya que el «China-LAC» invierte sólo hasta un 30% del monto total, siendo ese el límite de su aporte, dándole lugar a otras entidades bancarias de China a completar el resto de la financiación necesaria, como puede ser el Exim Bank de China, otros fondos de inversión o actores privados», concluyó.

Acerca del autor

Co-fundador de ReporteAsia.